Фондовый рынок обвалился до прошлогоднего уровня
6 мая 2008. Разместил: igort
ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК УКРАИНЫ
Борьба правительства и Национального банка (НБУ) с инфляцией привела к дефициту ликвидности в банковской системе. Одни фининституты перестали кредитовать население, другие — резко повысили ставки. Средняя стоимость «овернайта» на депо-рынке с понедельника по среду превышала 30% годовых. Это означало, что недешевое рефинансирование НБУ в нужных объемах могли получить далеко не все. На корсчетах было достаточно денег, однако большую часть из 14,3–15,3 млрд гривен в понедельник-среду составляло рефинансирование регулятора. То есть реально у банков было гораздо меньше средств. При этом НБУ с понедельника повысил стоимость рефинансирования. Под залог облигаций внутреннего государственного займа оно теперь выдается под 15% годовых, а не под 14,5%. «Бланковое» рефинансирование стоит 16% вместо 15%.
Чтобы хоть как-то сгладить дефицит, регулятор решил провести эксперимент. Следующие три месяца он будет выдавать рефинансирование под залог акций. Первый заместитель председателя НБУ Анатолий Шаповалов сказал, что идея выдавать рефинансирование под залог акций банков появилась после многочисленных обращений банкиров. «Учитывая, что ситуация с ликвидностью напряженная, мы решили провести эксперимент и расширили существующий список вариантов обеспечения», — подчеркнул первый зампред НБУ.
В среду регулятор выдал годичного рефинансирования на 538,3 млн гривен, среди которых предположительно были кредиты под залог нового инструмента — акций банков. Также финучреждения получили 544,3 млн гривен «овернайта». Всего в систему было влито 1,4 млрд гривен. Поэтому в четверг наступил переломный момент. В этот день также поступили деньги из Госказначейства. В итоге на межбанке резко появилась гривня. Ставки по кредитам «овернайт» упали до 12–16% годовых, хотя в пятницу подросли до 16–19%.
Деньги из казны поступили под социальные выплаты накануне майских праздников. «Скорее всего, они очень быстро уйдут в наличность, и в системе снова будет ощущаться дефицит гривни», — уверен один из экспертов. В связи с этим он ожидает повышения ставок на депорынке уже в ближайшее время.
Происходящее совпало с выступлениями первых лиц Нацбанка. В частности, глава Совета НБУ Петр Порошенко пообещал, что вскоре регулятор проведет аукционы по рефинансированию коммерческих банков, на которые выделит свыше трех миллиардов гривен. Он также сообщил о достижении договоренности с Министерством финансов о сокращении средств на казначейских счетах, где на момент заявления находились 14 млрд гривен в национальной и 6 млрд гривен в иностранной валюте. «Резкое сокращение ликвидности будет прекращено. Достигнуто соглашение, что деньги на казначейских счетах будут уменьшены и банковская система получит ресурс», — сказал Порошенко.
Примерно в то же время председатель правления НБУ Владимир Стельмах в Ялте дал понять — регулятор продолжит закручивать гайки на рынке гривни. Он отметил, что изменение политики возможно только после того, как правительство представит поправки в госбюджет-2008. Его слова синхронно повторил Петр Порошенко, который заявил, что «по политическим причинам принятие решения затягивается».
Источник в Минфине сообщил «Эксперту», что НБУ и Минфин могут усилить откачивание денег из банковской системы. «Посмотрите инфляцию в апреле и сразу все поймете», — иронично заявил он. Также в четверг Стельмах встретился в Ялте с главами десяти крупнейших фининститутов. Глава НБУ рассказывал о переменах, которые ожидают банковскую систему в ближайшее время. По одной из версий, уже скоро предвидится ревальвация гривни до уровня 4,90–4,95 грн/долл - финансовые новости.
Официально в четверг Совет НБУ отложил изменение своих курсовых прогнозов. Об этом сообщил Порошенко. Ранее же он рассказывал, что в четверг Совет НБУ рассмотрит поступившее от правления предложение расширить прогнозный коридор курса гривни на 2008 год с 4,95–5,25 до 4,90–5,30 грн/долл. По одной из версий, такое расширение было необходимо, чтобы в конце года регулятору не пришлось искусственно девальвировать гривню — по закону он обязан выдерживать среднегодовое значение курса в пределах коридора.
Несмотря на обилие гривни и то, что большинство банков продали валюты больше, чем купили, в четверг и пятницу доллары не пользовались спросом на межбанковском валютном рынке. «Вместо покупки идет сумасшедший слив долларов. Котировки опустились с 4,88 до 4,80 грн/долл. и продолжают снижаться», — сказал один из банкиров. Оказалось, что в четверг в огромных объемах продавали валюту два фин-учреждения, которые намерены в ближайшем будущем увеличить уставный капитал. Подобных действий ожидали от банка «Форум», а также недавно проданного Правэкс-Банка. Однако, по мнению казначеев в этот раз виновники слива иные. Один из них, предположительно, Альфа-Банк (Украина). Большие объемы также продавал Банк НРБ. Казначеи уверяют, что продажи не связаны с заявлениями первых лиц НБУ о расширении курсового коридора.
Один из экспертов также сообщил, что НАК «Нафтогаз України» сменил тактику покупки валюты. Вместо того чтобы выходить с крупной покупкой в конце месяца, он теперь покупает часто и понемногу. Регулятор всю неделю не выходил на долларовый сегмент межбанка, скупая на рынке евро. В результате, доллар с 4,90/4,95 в понедельник обвалился до 4,75/4,90 грн/долл. в пятницу. По прогнозам казначеев, такие котировки могут задержаться до осени (финансовые новости).
Прошлая среда стала черным днем для организованного фондового рынка — индекс биржи ПФТС снизился на 7,09% на фоне резко упавшего объема торгов. Фондовый индикатор приблизился к психологической отметке в 800 пунктов — уровню, достигнутому в апреле 2007 года. По словам аналитиков, если бы индекс ПФТС рассчитывался в режиме реального времени, в среду в середине торговой сессии можно было бы увидеть и 12–13% падения. «Отсутствие покупателей на рынке исключает предпосылки для дальнейшего роста рынка. Индекс может просесть еще не менее чем на десять процентов. Ожидания по возобновлению роста сдвигаются теперь на осень. Не исключено, что рынок в этом году может переохладиться точно так, как в прошлом году перегрелся, показав рост на 135%», — считает аналитик инвестиционной компании (ИК) «Альфа Капитал» Денис Шаврук.
Медвежьи настроения преобладали на бирже всю торговую пятидневку. Правда, в понедельник и четверг был технический рост (типичный для конца месяца). Причиной фондового обвала эксперты считают распродажу ценных бумаг в ПФТС и уход с рынка крупных инвесторов-нерезидентов. По мнению директора ООО «Кинто ЛТД» Олега Пикарского, катализатором падения стала внутренняя ситуация — проблемы с ликвидностью отечественной финансовой системы. На зарубежных фондовых рынках на прошлой неделе не было плохих новостей.
Усугубляли ситуацию вкладчики инвестиционных фондов. На фоне отрицательной доходности фондов (с начала года сертификаты открытых фондов подешевели в среднем на 5,49%) они расставались со своими паями, вынуждая управляющих продавать акции. По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, с 17 по 23 апреля отток средств из открытых фондов составил 23 млн гривен.
Значительно снизились в цене акции Енакиевского металлургического завода, входящего в группу System Capital Manаgement. На прошлой неделе завод обнародовал финансовую отчетность за 2007 год. Прибыль за этот период составила 150,84 млн гривен, что на 3,6% меньше, чем в 2006-м. Мариупольскийметаллургический комбинат им. Ильича заявил об увеличении чистой прибыли на 55,6% по сравнению с 200-м — до 1,4 млрд гривен, но его акции на прошлой неделе также подешевели.
Потеряли в цене и бумаги корпорации «УкрАвто», собрание акционеров которого 22 апреля приняло решение не выплачивать дивиденды. Тогда как акции «Крымэнерго» в среду подорожали на 1,16% в связи с решением собрания акционеров направить 15% чистой прибыли на выплату дивидендов за 2007 год.
На прошлой неделе директор ИК «КапиталТраст Секьюритиз» Максим Корсак обнародовал обращение к президенту, правительству и Нацбанку субъектов финансового и фондового рынка. «Начало второго квартала этого года охарактеризовалось резким ростом ставок по межбанковским кредитам. Основной причиной стремительного удорожания гривневых ресурсов стали антиинфляционные меры. За три месяца лишь банки Украины вынуждены были предъявить по оферте эмитентам облигаций свыше 1,7 миллиарда гривен. Предприятия оказались между двух огней: поднимая ставки купона по облигациям, они рискуют выйти на убыточную деятельность и не выполнить инвестиционный меморандум, не поднимая ставки — они рискуют получить свои облигации по оферте. В обоих случаях существует реальная угроза дефолтов», — говорится в обращении. Финансисты призывают власти расширить доступ к рефинансированию под залог ценных бумаг и отказаться от планов ужесточения требований по кредитованию.
Источник: Эксперт
Чтобы хоть как-то сгладить дефицит, регулятор решил провести эксперимент. Следующие три месяца он будет выдавать рефинансирование под залог акций. Первый заместитель председателя НБУ Анатолий Шаповалов сказал, что идея выдавать рефинансирование под залог акций банков появилась после многочисленных обращений банкиров. «Учитывая, что ситуация с ликвидностью напряженная, мы решили провести эксперимент и расширили существующий список вариантов обеспечения», — подчеркнул первый зампред НБУ.
В среду регулятор выдал годичного рефинансирования на 538,3 млн гривен, среди которых предположительно были кредиты под залог нового инструмента — акций банков. Также финучреждения получили 544,3 млн гривен «овернайта». Всего в систему было влито 1,4 млрд гривен. Поэтому в четверг наступил переломный момент. В этот день также поступили деньги из Госказначейства. В итоге на межбанке резко появилась гривня. Ставки по кредитам «овернайт» упали до 12–16% годовых, хотя в пятницу подросли до 16–19%.
Деньги из казны поступили под социальные выплаты накануне майских праздников. «Скорее всего, они очень быстро уйдут в наличность, и в системе снова будет ощущаться дефицит гривни», — уверен один из экспертов. В связи с этим он ожидает повышения ставок на депорынке уже в ближайшее время.
Происходящее совпало с выступлениями первых лиц Нацбанка. В частности, глава Совета НБУ Петр Порошенко пообещал, что вскоре регулятор проведет аукционы по рефинансированию коммерческих банков, на которые выделит свыше трех миллиардов гривен. Он также сообщил о достижении договоренности с Министерством финансов о сокращении средств на казначейских счетах, где на момент заявления находились 14 млрд гривен в национальной и 6 млрд гривен в иностранной валюте. «Резкое сокращение ликвидности будет прекращено. Достигнуто соглашение, что деньги на казначейских счетах будут уменьшены и банковская система получит ресурс», — сказал Порошенко.
Примерно в то же время председатель правления НБУ Владимир Стельмах в Ялте дал понять — регулятор продолжит закручивать гайки на рынке гривни. Он отметил, что изменение политики возможно только после того, как правительство представит поправки в госбюджет-2008. Его слова синхронно повторил Петр Порошенко, который заявил, что «по политическим причинам принятие решения затягивается».
Источник в Минфине сообщил «Эксперту», что НБУ и Минфин могут усилить откачивание денег из банковской системы. «Посмотрите инфляцию в апреле и сразу все поймете», — иронично заявил он. Также в четверг Стельмах встретился в Ялте с главами десяти крупнейших фининститутов. Глава НБУ рассказывал о переменах, которые ожидают банковскую систему в ближайшее время. По одной из версий, уже скоро предвидится ревальвация гривни до уровня 4,90–4,95 грн/долл - финансовые новости.
Официально в четверг Совет НБУ отложил изменение своих курсовых прогнозов. Об этом сообщил Порошенко. Ранее же он рассказывал, что в четверг Совет НБУ рассмотрит поступившее от правления предложение расширить прогнозный коридор курса гривни на 2008 год с 4,95–5,25 до 4,90–5,30 грн/долл. По одной из версий, такое расширение было необходимо, чтобы в конце года регулятору не пришлось искусственно девальвировать гривню — по закону он обязан выдерживать среднегодовое значение курса в пределах коридора.
Несмотря на обилие гривни и то, что большинство банков продали валюты больше, чем купили, в четверг и пятницу доллары не пользовались спросом на межбанковском валютном рынке. «Вместо покупки идет сумасшедший слив долларов. Котировки опустились с 4,88 до 4,80 грн/долл. и продолжают снижаться», — сказал один из банкиров. Оказалось, что в четверг в огромных объемах продавали валюту два фин-учреждения, которые намерены в ближайшем будущем увеличить уставный капитал. Подобных действий ожидали от банка «Форум», а также недавно проданного Правэкс-Банка. Однако, по мнению казначеев в этот раз виновники слива иные. Один из них, предположительно, Альфа-Банк (Украина). Большие объемы также продавал Банк НРБ. Казначеи уверяют, что продажи не связаны с заявлениями первых лиц НБУ о расширении курсового коридора.
Один из экспертов также сообщил, что НАК «Нафтогаз України» сменил тактику покупки валюты. Вместо того чтобы выходить с крупной покупкой в конце месяца, он теперь покупает часто и понемногу. Регулятор всю неделю не выходил на долларовый сегмент межбанка, скупая на рынке евро. В результате, доллар с 4,90/4,95 в понедельник обвалился до 4,75/4,90 грн/долл. в пятницу. По прогнозам казначеев, такие котировки могут задержаться до осени (финансовые новости).
Наиболее ликвидные акции украинских компаний по итогам торгов в ПФТС 21–25 апреля
Прошлая среда стала черным днем для организованного фондового рынка — индекс биржи ПФТС снизился на 7,09% на фоне резко упавшего объема торгов. Фондовый индикатор приблизился к психологической отметке в 800 пунктов — уровню, достигнутому в апреле 2007 года. По словам аналитиков, если бы индекс ПФТС рассчитывался в режиме реального времени, в среду в середине торговой сессии можно было бы увидеть и 12–13% падения. «Отсутствие покупателей на рынке исключает предпосылки для дальнейшего роста рынка. Индекс может просесть еще не менее чем на десять процентов. Ожидания по возобновлению роста сдвигаются теперь на осень. Не исключено, что рынок в этом году может переохладиться точно так, как в прошлом году перегрелся, показав рост на 135%», — считает аналитик инвестиционной компании (ИК) «Альфа Капитал» Денис Шаврук.
Медвежьи настроения преобладали на бирже всю торговую пятидневку. Правда, в понедельник и четверг был технический рост (типичный для конца месяца). Причиной фондового обвала эксперты считают распродажу ценных бумаг в ПФТС и уход с рынка крупных инвесторов-нерезидентов. По мнению директора ООО «Кинто ЛТД» Олега Пикарского, катализатором падения стала внутренняя ситуация — проблемы с ликвидностью отечественной финансовой системы. На зарубежных фондовых рынках на прошлой неделе не было плохих новостей.
Усугубляли ситуацию вкладчики инвестиционных фондов. На фоне отрицательной доходности фондов (с начала года сертификаты открытых фондов подешевели в среднем на 5,49%) они расставались со своими паями, вынуждая управляющих продавать акции. По данным Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса, с 17 по 23 апреля отток средств из открытых фондов составил 23 млн гривен.
Значительно снизились в цене акции Енакиевского металлургического завода, входящего в группу System Capital Manаgement. На прошлой неделе завод обнародовал финансовую отчетность за 2007 год. Прибыль за этот период составила 150,84 млн гривен, что на 3,6% меньше, чем в 2006-м. Мариупольскийметаллургический комбинат им. Ильича заявил об увеличении чистой прибыли на 55,6% по сравнению с 200-м — до 1,4 млрд гривен, но его акции на прошлой неделе также подешевели.
Потеряли в цене и бумаги корпорации «УкрАвто», собрание акционеров которого 22 апреля приняло решение не выплачивать дивиденды. Тогда как акции «Крымэнерго» в среду подорожали на 1,16% в связи с решением собрания акционеров направить 15% чистой прибыли на выплату дивидендов за 2007 год.
На прошлой неделе директор ИК «КапиталТраст Секьюритиз» Максим Корсак обнародовал обращение к президенту, правительству и Нацбанку субъектов финансового и фондового рынка. «Начало второго квартала этого года охарактеризовалось резким ростом ставок по межбанковским кредитам. Основной причиной стремительного удорожания гривневых ресурсов стали антиинфляционные меры. За три месяца лишь банки Украины вынуждены были предъявить по оферте эмитентам облигаций свыше 1,7 миллиарда гривен. Предприятия оказались между двух огней: поднимая ставки купона по облигациям, они рискуют выйти на убыточную деятельность и не выполнить инвестиционный меморандум, не поднимая ставки — они рискуют получить свои облигации по оферте. В обоих случаях существует реальная угроза дефолтов», — говорится в обращении. Финансисты призывают власти расширить доступ к рефинансированию под залог ценных бумаг и отказаться от планов ужесточения требований по кредитованию.
Источник: Эксперт